通货紧缩与日本病的探讨

引言

近年来，经济领域一直存在着通货紧缩和长期停滞的争论. 通货紧缩是指一般物价水平持续下跌的现象，而长期停滞则是一种经济停滞不前的状况. 本文将探讨通货紧缩与日本长期停滞的关系.

好的通货紧缩和坏的通货紧缩

通货紧缩可以分为两种类型，即“好的”通货紧缩和“坏的”通货紧缩. 好的通货紧缩是由供给侧因素引起的，如技术革命和经济全球化等带来的生产成本下降. 这种通货紧缩被视为正常和健康的现象。相反，坏的通货紧缩则是由需求侧因素导致的，即总需求的持续萎缩。坏的通货紧缩通常是经济问题的信号，而日本就是一个典型的案例。

通货紧缩的度量指标

宏观经济学中，衡量一般物价水平的指标有CPI、PPI和GDP平减指数. 判断经济是否发生通货紧缩，通常采用扣除食品和能源的核心CPI。然而，编制CPI的方法滞后于经济环境的变化，不能准确反映消费偏好的变化、技术进步以及新产品的出现. 因此，有研究指出CPI高估了实际的物价上涨幅度. 基于这个原因，一般认为，核心CPI的涨幅低于1%就可以判断经济发生了通货紧缩.

通货紧缩与货币供应量

有人错误地认为，通货紧缩除了物价水平下跌之外，资产负债管理系统还应伴随着货币供应量的减少. 这种观点的产生主要是源于对英文inflation（通货膨胀）和deflation（通货紧缩）的直译误解. 在英文中，inflation和deflation都没有“通货”二字. 因此，在货币供应量不变的情况下，还可以发生成本推动型通货膨胀. 实际上，在日本的案例中，几十年的通货紧缩伴随的是几十年的货币扩张。

日本病的形成

日本经历了几十年的通货紧缩，但通货紧缩只是长期停滞的症状之一. 1990年泡沫经济危机后，日本的经济陷入了停滞状态. 停滞的原因复杂多样，包括政策失误、金融体系问题以及人口老龄化等。通货紧缩使得企业和个人更加谨慎，投资和消费需求减弱，导致经济无法复苏.

结论

通货紧缩与长期停滞之间存在着复杂的关系。坏的通货紧缩会加剧经济停滞，而好的通货紧缩是经济发展的有益因素. 对于政策制定者来说，应该警惕坏的通货紧缩并采取适当的措施促进经济增长.

注：本文为创作文章，与参考文章有所不同，仅供参考.

参考文章：

来源：意见领袖　　【相关阅读】周天勇：辜朝明财政刺激建议或许不可行　　夏春反驳辜朝明：日本“失去的三十年”，绝非来自“资产负债表衰退”　　李迅雷：当前中国与90年代日本资产负债表衰退不同　　意见领袖 | 殷剑峰　　1、“好的”与“坏的”通货紧缩　　与一般物价水平持续上涨的通货膨胀相对应，通货紧缩就是一般物价水平的持续下跌. 造成通货膨胀的原因有供给侧因素（成本推动型通货膨胀）和需求侧因素（需求拉动型通货膨胀），造成通货紧缩的原因也有供给侧和需求侧之分. 供给侧导致的通货紧缩主要源自技术革命、经济全球化等供给侧因素带来的生产成本下降，这被看作是“好的”通货紧缩；而需求侧的通货紧缩则是由总需求的持续萎缩所致，这被看作是“坏的”通货紧缩——通常情况下，我们讨论的都是这种“坏的”通货紧缩，而日本正是这方面的典型案例。宏观层面度量一般物价水平的指标有三个，即：CPI、PPI和GDP平减指数. 判断经济是否发生通货紧缩通常采用的是扣除食品和能源的核心CPI，核心CPI负增长肯定就是通缩，但核心CPI正增长也未必不是. 各国编撰CPI的方法都滞后于经济环境的变化，甚至是常年不变（例如中国）. 由于滞后的CPI不能反映消费偏好的变化、技术进步以及新产品的出现，因此，许多研究都发现，CPI高估了实际的物价上涨幅度. 例如，早在1996年，Boskin等人就向美国参议院提交了一份影响很大的报告，指出美国的CPI将每年的物价上涨幅度高估了1到2个百分点。基于这种原因，一般认为，核心CPI的涨幅低于1%就可以认定经济发生了通货紧缩。目前国内有些券商的报告以为，通货紧缩除了物价水平下跌之外，还应该伴随着货币供应量的减少。这种观点是完全错误的。这种观点之所以产生，一个主要原因就是从中文字面上去理解：在英文中，inflation（通货膨胀）和deflation（通货紧缩）都没有“通货”二字，翻译成中文后似乎inflation就一定同货币供应量的增加牵扯到一起（记住：在货币供应量不变的情况下，还会发生成本推动型通货膨胀），而deflation就自然对应着货币供应量下降. 在下面的日本案例中，我们将看到，与几十年deflation相伴的是几十年的货币扩张. 　　2、日本病　　日本经历了几十年的通货紧缩，但通货紧缩只是长期停滞（secular stagnation）的症状之一. 1990年泡沫经济危机破灭后，日.